Ugen op til jul var domineret af centralbankmøder – hvorefter markedet var drevet af rentepolitik og justering til de økonomiske forventninger.
USA
- FED sænkede renten med 25bp til 4,25-4,50%, men signalerede en “ny fase” med langsommere rentenedsættelser fremadrettet. Inflationen steg 0,3% m/m i november, hvilket bringer kerneinflationen op på 3,3% å/å – stadig over målet på 2%
- I løbet af de seneste tre måneder er kerneinflationen steget med 3,7% på årsbasis. Denne vedvarende høje inflation skyldes primært en fortsat stigning i servicepriser, mens tidligere deflation i varesektoren nu er aftaget. Powell understregede derfor også usikkerhed om inflationen og hvordan den vil blive påvirket af både højere priser og Trumps kommende politik
- PMI-tallene viste blandede signaler: Fremstillingssektoren overraskede positivt med en stigning til 50,4, mens servicesektoren faldt til 52,1. Det stærke detailsalg (+0,7% m/m) understregede et fortsat robust forbrug, og arbejdsmarkedet viste momentum med faldende arbejdsløshedsansøgninger til 220.000
Europa
- ECB sænkede renten med 25bp, og markedet forventer yderligere nedsættelser i starten af 2025. Samtidig nedjusterede eurozonen vækstforventningerne for 2025 til 1,1%. De foreløbige PMI-tal for servicesektoren steg til 51,4, mens fremstillingssektoren forblev svag på 45,2. Tysk erhvervstillid faldt med ifo-indekset til 84,7
- Politisk uro intensiveredes i Frankrig og Tyskland. Michel Barnier mistede sin rolle som premierminister efter et mistillidsvotum, og Scholz’ regering faldt i Tyskland, hvilket udløser valg i februar 2025
Kina
- Kinas økonomi viser sig stadig at være presset, selvom eksporten steg markant med 12,7% i oktober. Kinas Yuan faldt til det laveste niveau i et år over for dollaren, delvist som følge af Trumps toldtrusler
- PMI-tallene signalerede svaghed og Xi Jinping annoncerede vækstfremmende politikker for at stimulere økonomien yderligere
Globalt
- Bank of Japan holdt renten uændret på 0,25%, men et medlem stemte for en stigning. Kerneinflationen steg til 2,7%, men bekymringer om stagnerende lønvækst skaber forsigtighed
- I Sydkorea udløste præsident Yoon Suk Yeols erklæring om undtagelsestilstand massive protester. Efter pres fra parlamentet blev beslutningen hurtigt trukket tilbage, men den politiske stabilitet i landet er udfordret
