Risikoappetitten holdt sig overraskende robust trods geopolitiske rystelser og datausikkerhed. Den amerikanske regeringsnedlukning trækker ud og gør konjunkturbilledet mere mudret, men markederne klamrer sig til håbet om rentenedsættelser. Federal Reserve leverede da også en forventet sænkning på 25 bp til 3,75-4,00 %, men signalerede samtidig, at det ikke er sikret at de også sænker renten til december. Den due-agtige pressekonference fra Powell skubbede renterne ned og aktierne op, særligt blandt vækstaktier og AI-sektoren.
Samtidig stjal geopolitik overskrifterne. Trump og Xi mødtes i Sydkorea og indgik en historisk aftale, hvor USA sænker toldsatser på fentanyl-relaterede produkter, mens Kina udskyder eksportrestriktioner på sjældne jordarter og genoptager import af amerikanske sojabønner. Aftalen blev mødt med lettelse på markederne, selvom mange bemærkede, at svære emner som Taiwan og mikrochips ikke blev berørt.
I Europa bekræftede de nyeste inflationstal den nedadgående trend hvor inflationen faldt til 2,1 % og kerneinflationen forblev stabil på 2,4 %. ECB holdt renten uændret og lagde sig fast på en afventende linje, støttet af svag vækst og fortsat lav forbrugertillid. BNP-væksten i eurozonen overgik dog forventningerne en smule med 0,2 % i 3. kvartal, drevet af Spanien og Frankrig. Tysklands industri vakler stadig, men forventningerne er begyndt at vende ifølge Ifo- og ZEW-indeksene.
I Japan blev der skrevet historie, da Sanae Takaichi officielt blev landets første kvindelige premierminister. Hun lancerede en finanspolitisk pakke på 92 mia. USD og signalerede en fortsat ekspansiv økonomisk politik. Bank of Japan fastholdt renten, men åbnede døren på klem for fremtidige renteforhøjelser.
Kinas økonomi sendte blandede signaler. Officielle PMI-tal faldt under 50, og BNP-væksten på 4,8 % i Q3 var det laveste i et år. Industrien trak op, mens forbrug og boligmarked trak ned. Den nye femårsplan indikerer et strategisk skifte med øget fokus på indenlandsk forbrug.
Den amerikansk-ledede Gaza-plan blev accepteret af både Israel og Hamas, og en midlertidig våbenhvile blev indført. Markedet tog det som en potentiel stabiliserende faktor i oliepriserne, der ellers havde været på vej op efter nye sanktioner mod Rusland.
