Den første halvdel af måneden startede rigtig godt – men en kombination af øget geopolitisk usikkerhed, øget bekymring for stigende inflation i USA = færre rentenedsættelser og en række svagere end forventede regnskaber for nogle af de tunge selskaber gav en negativ afslutning på måneden.
USA
- Stærk jobvækst i USA, hvor der i september blev skabt 254.000 nye jobs, langt over forventningerne. Arbejdsløsheden faldt til 4,1%. Dette robuste arbejdsmarked gør, at Federal Reserve sandsynligvis kun vil sænke renten med 25 bp ved næste møde
- Flere FED-medlemmer, inkl. Jerome Powell, har udtalt, at de ikke har travlt med at sænke renten hurtigt. Opjusteret BNP og stærkt arbejdsmarked har mindsket recessionsrisici; FED forventer, at renten over tid vil falde til det neutrale niveau på 2,875% (pt. 4,83%)
- Servicesektoren viser styrke med ISM-indekset stigende til 54,9, det højeste i 17 måneder, mens fremstillingssektoren fortsat er i nedgang
- September-inflationen var lidt over forventet med en stigning på 0,2% m/m og 0,3% m/m for kerneinflationen; årligt faldt den overordnede inflation til 2,4%, mens kerneinflationen forblev stabil på 3,3%
Europa
- Lagarde er optimistisk om at nå inflationsmålet på 2%. ECB ønsker fleksibilitet baseret på data; nogle medlemmer støtter flere nedsættelser, mens andre er bekymrede for inflation og geopolitiske spændinger
- Ledigheden forbliver lav på 6,4%, men beskæftigelsesvæksten aftager. Forbrugertilliden steg til -12,5 imens svage PMI-tal indikerer lav vækst og øger forventningerne om yderligere rentenedsættelser fra ECB
Kina
- Kina sænkede som forventet lånerenterne for at støtte vækst og stabilisere den udfordrede ejendomssektor efter en BNP-vækst på 4,6% i tredje kvartal. Manglen på konkrete detaljer om yderligere finanspolitiske stimuli skuffede dog investorerne, hvilket førte til fald på aktiemarkedet
Globalt
- Spændingerne mellem Israel, Hezbollah og Iran er eskaleret med angreb og modangreb. Selvom markedsreaktionen hidtil har været begrænset, kan situationen påvirke energipriser og globale markeder fremadrettet
- Japan: Kerneinflationen faldt til 1,8%, under Bank of Japans mål på 2%. Japanske aktier steg på grund af en svækket yen og signaler om ingen yderligere stramninger af pengepolitikken. Japans største fagforening planlægger at forhandle lønstigninger på mindst 5% i 2025 for at sikre fortsat lønvækst
