Efter en turbulent start på august, hvor markederne blev ramt af frygt for recession og spekulative handler i Yen, er roen nu ved at vende tilbage. En kombination af positive nøgletal, centralbankudtalelser og stabilisering af gearede positioner har fået markederne til at genvinde en stor del af deres tab. Investorerne ser nu frem til FEDs møde d.18 september og den første rentenedsættelse.
Selvom der er tegn på at USA skal et gear ned, er en “blød landing” stadig mere sandsynlig end en recession. Og som vi har sagt tidligere – så længe folk ikke mister deres job i stort omfang, er risikoen for en økonomisk krise begrænset.
USA
- Øget forbrugertillid: Forbrugerne viser større optimisme og lavere frygt for recession, samtidig med forventninger om lavere inflation
- Stabilisering af arbejdsmarkedet: Ugentlige ansøgninger om arbejdsløshedsstøtte faldt, hvilket dæmper recessionsfrygten
- Positive økonomiske nøgletal: BNP for 2. kvartal blev opjusteret, og PCE-inflationen forblev stabil, hvilket indikerer en stærk økonomi
- FED-forventninger: Seneste FOMC-referat peger på en mulig rentenedsættelse på 25 bp snart, støttet af stabile økonomiske indikatorer
Europa
- Udfordringer i tysk økonomi: Fald i erhvervstillid og svækkelse i fremstillingssektoren, mens servicesektoren holder økonomien oppe
- Faldende inflation: Lavere energi- og råvarepriser har ført til fald i inflationen i Tyskland og Spanien, hvilket styrker forventningen om lavere inflation i euroområdet
Kina
- Fremgang i fremstilling: PMI steg mere end ventet, drevet af stærkere ordrer og øget produktion
- Stabilisering af renter: Kinas centralbank holdt renterne uændrede, men yderligere lempelser kan komme senere
Globalt
- I Japan fik vi blandede inflationssignaler da kerneinflationen steg til 2,4% (vs. 2,2% forventet) , hvilket peger i en mere stram retning. Samtidig steg detailsalget med 2,6% (forventet: 2,9%)
- Geopolitisk uro: Spændingerne i Mellemøsten mellem Israel og Hezbollah fortsætter desværre
